對抗不景氣面板廠保命有6大招數 @ 宏亮之聲

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產業觀察：對抗不景氣面板廠保命有6大招數

2008/11/28

2008年對TFT LCD面板廠而言，真是最富戲劇性的1年！

年初時，面板廠仍高喊這是產業10年來最好的1年，2008年將是史上的超級循環年。只不過，言猶在耳，隔了半年多的時間，面板產業第3季旺季不旺，讓面板廠首度在旺季減產，整季出貨量遠不如預期，甚至還呈現淡季整體出貨衰退的罕見情況，且單季大尺寸面板平均價格跌幅還創下史上最高紀錄，光是液晶監視器面板1個季度跌幅就超過3成，面板價格急速跌到現金成本區，崩跌的市況，讓廠商各個哀聲嘆氣。
台系面板廠3Q獲利表現遠不如韓廠 4Q恐全都虧
細算台、韓面板廠第3季獲利狀況，韓廠挾韓元貶值以及5代、6代線折舊攤提完成的優勢，單季的稅後淨利遠超過台廠的表現，台廠中僅有友達以及群創在損益兩平的階段掙扎，奇美電、華映以及彩晶都已經開始虧損，合計5大台面板廠第3季總共虧損新台幣125億元。

第3季面板崩跌的情況有多嚴重？以友達第2季還有203.92億元的合併稅後淨利來說，其第3季的稅後淨利僅剩下8.6億元，一來一往間差距高達195.32億元；而奇美電第3季則虧損41.87億元，與第2季相比，一來一往間也差距高達約180億元，由面板雙虎的獲利情況來看，就可看出第3季的面板市況有多慘澹，有多麼出乎廠商的意料之外。

而展望第4季，同樣也是沒有任何的樂觀之處，台系面板廠公開表態的產能利用率都創下有史以來的新低紀錄，友達平均產能利用率僅有70%，奇美電更滑落至僅有60~70%的地步，華映雖然視市場狀況調整，但產能利用率也與友達、奇美電相距不遠，至於第3季沒有減產的彩晶，第4季也加入減產的行列，產能利用率也跟著往下調降25~35%。然而，由於市況真的很差，因此面板廠實際的產能利用率恐比公開的還要低，此外，由於第4季大尺寸面板價格預估將較第3季下滑1成，在此情況下，台系5大面板廠第4季恐將全部都虧損。
面板廠遭遇10年來未曾碰上的景氣難題
面板廠雖然紛紛降低產能利用率以因應市況，但值得注意的是，產能利用率的調降，只能幫助面板廠降低庫存，卻無助於改變市況，因為這一波的面板景氣下來，主要原因是受全球經濟景氣衰退的影響，導致需求不振、買氣下滑，這與面板廠發展10年來所遇到的單純供需問題截然不同。
以往面板產業發生供過於求問題時，只要面板廠減產，或是價格跌到一定程度後，供需就會恢復正常，過不了多久，面板廠就可以重新再回到獲利的基準點。
而這一波面板景氣下挫主要原因是來自於需求面的不確定因素，至於底部要走多長，面板廠大老沒人能說得準，就連一向樂觀的友達副董事長陳炫彬，對這一波U型的底部要歷經多長的時間，他也開宗明義的回答「不知道」；而奇美電執行副總經理吳炳昇，更是擺明了講說：「這波景氣是面板廠10年來從未遇到的難題。」

對抗不景氣面板廠的保命絕招
這一波的全球金融風暴衝擊，當然受影響的不只是面板，而是所有的產業，因此廠商利用這一波景氣，檢視公司的體質，進行汰弱換強的動作，當然是個好的時機點，只不過，能有多少廠商能熬得過去，更是個深具挑戰性的問題。
綜合各家面板廠的觀點，以下整理出6招保命絕招，廠商可得好好固守住，萬一有個要不得的閃失，這波百年難得一見的壞景氣，可能就會讓公司面臨嚴重的生死存亡考驗。
第1招：降低資本支出遞延新生產線設備
這個做法面板廠儼然已準備就緒，顯現面板廠正以戰戰兢兢的思維來應付這一波的不景氣。包括友達、奇美電以及華映等面板廠在內，都已經調降2009年的資本支出，友達第2座7.5代廠將分成2個階段開出，其中第1階段單月3萬片的玻璃基板產能，預期在2009年第3季開始量產，至於第2階段則預計延至2010年才開出。
奇美電8.5代線第1階段雖然將如期裝機，預計在2009年下半年量產，但3萬片全產能開出的時間恐將等到2010年，至於8.5代線第2階段則已經決定延後，奇美電2009年的資本支出更是大幅度調降，估計奇美電從2008年11月起至2009年底為止，長達14個月的資本支出僅有350億元左右。
而華映原本計劃將原有6代線產能由現有9萬片提高到2009年滿載12萬片的規畫，時間點將延長到2010年，2009年6代線預計僅會提高到10萬多片，其餘如次世代廠的規劃興建等均將延後，待景氣明朗再定奪。
而彩晶更是鬆口表態將凍結2009年的資本支出，2008年的資本支出僅有25億元；群創同樣將原計劃於2009年底達到單月投片9萬片的設備產能，初期先降至6萬片因應，但仍如期於2009年第2季量產單月3萬片的產能。
從此看來，台系面板廠對於2009年不佳的市況，已用積極的態度在因應，再加上韓系面板廠LG Display 2009年的資本支出也降至1.5兆~2兆韓元，可見面板廠紛紛延後擴廠計畫，應可讓2009年面板產能過剩的情況有所改善，至少不會在需求已經不振的前提下，添增更糟的變動因子。
第2招：小心謹慎的掌控庫存
嚴格掌控庫存的好處，就是除了減少2009年上路的10號公報影響外，更可避免不理性的報價出現。庫存對面板廠的影響深重，雖然無論是面板、通路以及品牌端，都得要有一定程度的庫存備貨，但由於大環境不好，下游客戶不願意多備庫存，因此面板廠的庫存狀況得要隨時掌握好。
因為一旦報價低於現金成本，庫存掌控OK的面板廠大可不接訂單，但反過來說，因為只要面板一旦生產出來，就得要出售變現，也就很有可能要面臨殺價競爭，這樣一來，面板的報價就有可能會低於現金成本，做越多、虧越多，根本就划不來。
目前，部分面板的報價雖然已經在現金成本的邊緣，有些雖然已經跌破現金成本，但只要是還在現金成本之上的面板，掌握降低庫存的守則，就可以降低損失的產生。
以面板廠第3季的存貨週轉天數來看，友達與第2季相同仍固守在40天、奇美電為50天、華映為49天、彩晶則僅有24天，以此看來，奇美電和華映都得要再更積極降低庫存才行。
根據面板廠統計，以全球液晶監視器面板來說，正常狀況的庫存週數在10週左右，但先前由於客戶提前拉貨，因此面板、品牌與通路端合計的液晶監視器面板庫存較正常的多上4~7週，至於NB面板正常存貨週數為6~8週，先前則多上2~3週，TV面板正常存貨週數為10~12週，先前則多上2~3週。
只不過，在歷經面板廠減產，且大力降低庫存後，第3季的庫存水位已經下降，預計第4季的庫存比重會比第3季低，且狀況會更健康。客戶不敢多備庫存，雖然讓面板廠出貨不振，大幅降低產能利用率，但另一方面來看，就是有可能會讓面板廠產生急單的狀況，因此，充實與客戶關係、把握急單狀況、適時的調整與反映價格，將會是面板廠第4季的及時雨。
第3招：維持現金流量加強財務能力
TFT LCD面板廠第3季在步入虧損之後，接下來的幾季都將持續籠罩在虧損的陰影下，但與過去不同的是，這一波不景氣不知道會維持多久，不可能如以往的V型反轉，只能呈現U型反轉的態勢，但U型的底部會持續多久，沒人能說得準。
在這種不可預計的景氣低迷時，公司比的是氣長，誰能夠憋氣憋得久，就能夠在下一波景氣復甦時繼續抗戰。
全球金融環境惡劣，再加上景氣何時復甦完全不確定，在這種情況下，保住現金成了面板廠「固根本」之道。在此情況下，誰能守住現金，代表誰的「氧氣筒」容量比較大，也才能夠憋氣憋得久，等待景氣的反彈到來。
而以台韓主要面板廠的財務結構來看，韓廠的現金部位以及淨負債淨值比，相對都較台廠來的健全，而單以台廠來說，友達以及彩晶的財務狀況也算得上是穩健，至於華映跟奇美電的淨負債淨值比相對而言則是高上許多。
由於這波景氣會壞多久並不知道，如果時間拖到1年之久，台系面板廠在資金週轉上面相對會比較危險，以奇美電來說，第2季的淨負債淨值比為55.5%，第3季就已經攀升至74%(2007年同期仍高達76.4%)，是台、韓面板廠之最；而華映第3季的淨負債淨值比為50%，雖然相較第2季的37%攀升，但與2007年第3季淨負債淨值比65%來說，已經相對降低不少。
不過，奇美電表示，目前已掌握的手頭現金超過1,000億元，同時具有償債能力，因此奇美電有把握度過這一波景氣低潮，至於其他面板廠也對自己能夠度過景氣低潮深具信心。
無論如何，這一波的景氣低潮非同小可，如何維持現金流量將是企業保命原則的重點。
第4招：抓住市場潮流迎頭趕上產品趨勢
面板廠接下來幾季要虧損已經可以預見，因此除了財務面要健全之外，怎麼樣抓住市場潮流，在產品面迎頭趕上，更是當務之急！
根據友達預估，2008年原本估計TV面板吋數將會成長2吋，但實際上由於消費者轉往採買26吋、32吋等較小尺寸的液晶電視，因此全年的成長吋數不到1吋，雖然如此，由於面板以及整機價格都急速下滑，因此友達預估2009年的TV面板尺寸將會比2008年成長1.5吋，將呈現加速成長的態勢。
除了TV面板吋數可望增加外，液晶監視器面板亦是朝大尺寸方向發展，2008年液晶監視器面板的吋數平均為19吋，估計2009年則會長大至20吋。
另外，NB面板估計也會有0.3~0.5吋的成長；至於Netbook電腦方面，7吋、8.9吋以及10.x吋是主流尺寸，估計也會有0.5~1吋的成長；而可攜式導航裝置(Portable Navigation Device；PND)以及數位相機、手機等小尺寸的面板，預估也將從原本的1.5~2吋，成長至3吋以上。
面板往大尺寸方向發展的趨勢不變，在一片低迷、悲觀的市況中，Netbook、16：9以及LED NB等產品，將會是異軍突起的類別，也是群雄割據的戰場。銷售火熱的Netbook掀起一陣浪潮，各大國際品牌廠相繼投入，為面板廠帶來滾滾商機，從原先的7~8.9吋，一直到近期的10吋產品，都吸引廠商前仆後繼搶進。根據友達估計，原先預期2008年Netbook市場總需求量約落在1,000萬~1,200萬台之間，然由於多家業者力拱，預估2008年總需求量可望上修到1,300萬~1,400萬台之間。
而友達2008年在Netbook面板的市場佔有率達46~47%，估計2009年可拿下50%的市佔；至於奇美電方面，雖然進軍Netbook的速度較慢，但已逐漸趕上，第3季銷售75萬片，估計第4季出貨量將會倍數成長。
至於在16：9面板方面，無論是液晶監視器或是NB面板，在16：9的產品發展趨勢上都相當明顯，相較於傳統液晶監視器16：10規格尺寸，16：9除完全支援Full HD解析度，讓消費者觀看Full HD規格的影片、遊戲與電視節目內容時，比傳統16：10規格多了6%的顯示面積，可讓影像真實不變形，並避免消費者收看16：9影片時螢幕上下兩方出現黑邊的現象，因此產品推出後，在一般消費性監視器市場出現比較好的需求性。
16：9的液晶監視器面板尺寸，包括一系列的15吋、15.6吋、17吋、18.5吋、20吋、21.5吋、21.6吋、23W以及23.6吋等產品，就可以看出各面板廠尋求自家產線最大效益化的成果，因而也讓16：9規格尺寸百家爭鳴。16：9規格除了在液晶監視器產品端大放異彩之外，在NB端同樣也是兵家爭奪之地，10~18.4吋的NB面板產品同樣也是主戰場之一。
雖然2008年LED NB滲透率不如預期，估計僅達10%左右，但由於近期在品牌廠商力拱支持下，預計在2009年、2010年將會大量採用LED，在此情況下，新開的機種中已經少見CCFL，多數已被LED所取代。
輕薄、省電的LED NB已經成為各大NB品牌廠的首選，促使各大NB品牌廠加速導入，在此趨勢下，預估2009年LED NB滲透率將由2008年的10%提升到2009年的30~40%，2010年更有可能拉高到60%的比重。
在不景氣中，面板廠得要抓緊潮流，加強產品面力道，同時更需鞏固與客戶間的關係，因為一線品牌客戶包括Sony、三星電子、夏普等大品牌廠，在景氣不佳時，一定率先採用自家的面板，因此，獨立的面板廠怎麼樣成為客戶外購的第1選擇，除了比價格低之外，更優質的設計與服務將更不容忽視與怠慢；此外，怎麼樣在不景氣中，與客戶一同度過危機，創造革命情感，更是面板廠得要長期經營的策略。
第5招：營造良好體質加強研發實力
景氣不好，所有廠商都會想要降低成本，以度過寒冬，在惡劣的環境下，精實人力成了降低成本的選項之一，除了遇缺不補，減少任用約聘制人員外，讓員工休無薪假、減薪甚至是裁員等，都會是廠商依照景氣好壞程度成為選項指標的依據。
只不過，企業也要記得，「人才」是企業的重要資產，在景氣不佳時，汰弱換強、增加競爭力固然有其必要性，但如何拿捏強、弱，做到公平與公正，同時兼顧企業的社會責任，都是企業必須要考量的。畢竟，每個員工的背後都有1個家庭必須支撐，企業必須在獲利與責任的天平上，盡量做出兩全其美的選擇。
此外，換個角度來看，企業若是要永續經營，不景氣只會是短暫的，不斷的創新與研發才是永久的。
面板廠怎麼樣在不景氣中利用閒置的產能持續進行研發工作，是不能怠惰之事，因為只有持續不斷的研發，改善製程結構、提高產品效能、促進成本下降，才能在景氣好轉時創造更佳的競爭力。
第6招：適當的降低成本維繫與供應鏈關係
跟面板廠相比，零組件廠的財務狀況更值得擔憂，尤其面板業的供應鏈較長，獨立的面板材料供應商或是沒有靠對富爸爸的零組件供應商，在景氣不好時，更容易顯得搖搖欲墜，如果發生倒閉的情況，造成面板供應鏈中斷，就有可能會發生骨牌效應的嚴重後果，因此，雖然面板廠雖然要顧成本，但也記得不要拼命的講求cost down，因為部分材料廠的成本也低於現金成本，生存已經危在旦夕。
在此情況下，面板廠應該與供應鏈廠商並肩作戰，一同長治久安、共存共榮才是王道。只不過，由於供應鏈廠商中也有很賺錢的，因此盯緊零組件廠的財報，適時給予降價的壓力，也是讓面板廠節省成本的好方法之一。
面板產業透明度相當高，市場人士很容易抓住動向，因此難免發生悲觀時太悲觀、樂觀時太樂觀的情況，當面板市值跌到只剩下3,000億元左右時，已經開始有業界人士認為，2009年第1季大尺寸面板價格有零星上漲的可能性，且第3季景氣就會好轉，雖然，事實是否會發生仍需要時間觀察，但正在底部煎熬的面板廠也別忘了，苦盡，總有甘來的一天。