1999年1月開始發行的歐元,轉眼之間將於2009年初屆滿10歲。不過受到全球金融海嘯的影響,讓歐元區各國絲毫無心慶祝這值得紀念的特別日子。
在歐洲各國經濟逐步惡化的陰影下,歐元的下1個10年勢必走得更為坎坷,而過去10年歷經艱辛所成就的區域經濟整合,是否會因此出現裂痕也令人憂心。
起步不利 一度貶破1美元
1999年1月歐元正式上路,不過當時仍屬於無形貨幣,僅就旅行支票、電子支付、金融業方面應用。最初參與歐元區的德國、法國、奧地利、比利時、芬蘭、愛爾蘭、義大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、西班牙等11國,仍繼續使用原有貨幣,僅以固定轉換匯率換算成歐元。
2002年,歐元紙幣與硬幣終於問世,其後希臘、斯洛維尼亞、塞浦路斯、馬爾他相繼加入歐元區。目前歐元區共有15個會員國,總人口3.2億人。
歐元發行之初,匯率約為1歐元兌1.18美元,不過其後卻一路走貶,到了2000年甚至跌破1美元支撐。
跌跌撞撞 10年總算有成
2004年歐元匯率總算回到發行起點價上下,自此逐年緩步上升,近年來拜美元貶值之賜,2008年甚至一度創下1.6美元左右的歷史高點。
早在2005年歐元即取代美元,成為國際資本市場中最受歡迎的貨幣。根據市場資訊統計機構Xtrakter數據顯示,截至2008年第3季為止,全球以歐元計價的債券餘額約為6兆美元,佔整個市場比重達48.5%,相較之下美元債券佔32.1%,金額為4兆美元。
2006 年歐元發行量甚至首度超越美元,成為全球發行量最大的貨幣。截至2008年11月,歐元流通現金總金額約合1.02兆美元。若以各國央行外匯存底持有貨幣部位來看,歐元也是僅次於美元的主流貨幣,佔整體比重達28%,不但遠遠超過第3名的日圓,預料未來幾年內比重也將增至33%以上,甚至更高。
金融風暴舖天蓋地 歐元區經濟前景雪上加霜
過去幾年歐元區GDP成長雖然差強人意,但總算仍能維持成長格局。不過2008年金融風暴嚴重打擊全球經濟成長腳步,歐元區各國也無法倖免,第1季GDP仍成長0.7%,但接下來第2季、第3季均出現下滑0.2%的紀錄,不但創下歐元成立以來最差的表現,也正式宣告歐元區進入經濟衰退期。
歐洲經濟政策研究中心近日發表的研究報告預測,2008年12月歐元區經濟預料將進一步放緩,2009年想要回溫恐怕很難。經濟學家一般大多預測,第4季歐元區GDP可能會下滑0.6%,甚至1%。
至於2009年展望,德意志銀行(Deutsche Bank)預測2009年歐元GDP將下滑2.5%,創下二次大戰以來最嚴重的經濟衰退。經濟學家Mark Wall則認為,2010年歐元區景氣可望回春,不過反彈的幅度將不似以往幾次經濟復甦力道強勁。
大難來時 各國搶搭歐元保護傘
過去部分歐洲國家對歐元抱持高度疑慮,像英國與北歐幾個富裕國家均不願加入。不過這場全球金融危機扭轉了這種看法,除了原本便預定在2009年1月1日加入的斯洛伐克,據傳丹麥、挪威,甚至英國都重新考慮發行歐元的可能性。
位於中歐的波蘭預定於2012年加入歐元區,愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛等波羅的海3小國向來渴望加入歐元區,卻因為經濟表現較為弱勢,短期內獲准加入歐元區的機率可能較低。
金融風暴 將考驗歐元制度
歐元區內各國原本就存在諸多歧異,金融危機爆發後也讓這些問題益發凸顯。以通膨為例,歐元區各國經濟條件不同,但歐洲央行(ECB)以統一的利率來調節通膨,因此經常順了姑情逆了嫂意,像義大利、西班牙等國便抱怨加入歐元後通膨壓力更加嚴重。
再者各國間生產力水準各異,過去個別國家還可以利用調節匯率來彌補出口競爭力,發行歐元後便無計可施,義大利等生產力較低的國家,便難以與德國、法國之流的工業大國搶市場。
除此之外,部分國家原本經濟表現便較為落後,又有鉅額外債在身或國內局勢動盪,全球金融風暴對這些國家的衝擊勢必更為嚴重。觀察家認為,像義大利、希臘這樣後段班的歐元區國家,未來有可能會宣布暫停償還外債,甚至落到退出歐元區的下場。
受到全球金融海嘯的影響,歐元區各國絲毫無心慶祝這值得紀念的特別日子。
1999年1月開始發行的歐元,轉眼之間將於2009年初屆滿10歲。彭博
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